趋势交易,金融研究

广发证券美国退出巴黎气候协议点评:美退出《巴黎协定》影响几何?

识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明
1 / 12
宏观经济|即时短评
2017 6 2
证券研究报告
Table_Title
美退出《巴黎协定》影响几何?
美国退出巴黎气候协议点评
Table_Summary
报告摘要
特朗普政府宣布退出巴黎气候协定。美国当地时 6 1 日下午 3 时,
美国总统特朗普正式宣布美国退《巴黎气候协议》理由是该协定
美国经济和就业产生不利影响。
《巴黎气候协议》是什么?有何约束力?
该协定是 2015 12 12 日在巴黎气候变化大会上通过2016 4
22 日在纽约签署并于 2016 11 月生效的气候变化协定,是继《京
都议定书》后第二份有法律约束力的气候协议,当时包含美国在内的
全球 82%温室气体排放量的 147 个缔约方批准了巴黎协定。该协定对
2020 年后全球应对气候变化行动作出了安排,主要意图是约束全球碳
排放,力争在本世纪下半叶实现温室气体实际净零排放。根据协定内
容,美国到 2025 要较 2005 年减少 28%的碳排放量。
根据协议内容,为兑现碳排放约束目标,缔约国需要利用政策手段和
奖惩机制。发达国家缔约方应为协助发展中国家缔约方减缓和适应两
方面提供资金,而所有缔约方都应根据国情不断提高本国在《巴黎协
定》框架下的自主贡献。
特朗普为何执意退出《巴黎气候协定》?退出何时生效?
我们认为原因有两点:第一,《巴黎协定约束了传统能源行业的发展,
有悖于特朗普的政策的诉求;第二,《巴黎协定》增加了包括美国在内
的发达国家的财政负担,而财政支出又是特朗普政府重点调整的领域。
不过《巴黎协定》于 2016 11 月才正式生效,且退出规定显示该协
定生效 3 年后缔约国才能通过书面方式提出退出申请,且在收到退出
通知之日起一年期满时生效。因此从技术层面而言,特朗普无法在 2019
11 月之前正式提出退出申请,实际退出大概率在 2020 年生效,但
不排除存在一些可能加速退出程序的机制。
美国退出《巴黎协定》有何影响?
第一,全球气候应对体系出现暂时倒退,理论上未来极端天气情况会
有所增加
第二,中国和欧盟在清洁能源、新能源车、碳交易领域的合作可能会
推进更快;
第三,对美国国内的新能源及环保科技企业是一个打击;
第四,短期内关于原油供给上升的担忧增加,但中期有利于需求。
核心假设风险:特朗普政策的不确定性。
1 人均二氧化碳排放量(公吨/人)
Table_Author
分析师:
S0260516070002
021-60750625
guolei@gf.com.cn
Table_Report
相关研究:
缩表临近,美元疲软为哪般?
2017-05-28
从特朗普“泄密门” VIX
运行规律
2017-05-17
特朗普税改落地的可能性及
其影响
2017-05-14
Table_Contacter
联系人:
张静静
010-59136616
zhangjingjing@gf.com.cn
0.00
5.00
10.00
15.00
20.00
25.00
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
美国
日本
印度
英国
法国
德国
全球
8000
8500
9000
9500
10000
美国原油总产量,千桶/
页次:1/1212页 第 [1] 页 第 [2] 页 第 [3] 页 第 [4] 页 第 [5] 页 第 [6] 页 第 [7] 页 第 [8] 页 第 [9] 页 第 [10] 页 第 [11] 页 第 [12]